■本报评论员

自8月18日A股市值突破100万亿元后，市场在近几日持续升温，继续在百万亿元市值之上运行。截至8月25日收盘，上证综指报收3883.56点，续创十年来新高。深成指、科创板指、创业板指同样持续走高。

A股总市值突破100万亿元标志着中国资本市场发展迈入新阶段，这一数值反映的不仅是规模的突破，更是上市公司结构持续优化、上市公司质量持续提升的体现；既反映了中国经济体量跃升，更体现了中国经济结构转型与高质量发展的成效。

多个数据指标佐证了A股市场的变化。

其一，8月22日，A股市场见证了一场资本结构的深刻变革。电子行业总市值突破11.54万亿元，首次超越长期占据榜首的银行业，成为中国股市市值最大的板块。这一变化不仅是一个数字的跃升，更标志着中国经济驱动力的实质性切换——从传统经济走向科技创新。

更重要的是，电子行业市值登顶A股，不只是一个时代的注脚，更是新篇章的开始。随着国产芯片在性能、生态端的持续突破，以及全球AI算力需求的持续增长，中国科技产业有望在全球竞争中占据更加重要的位置。可以预计，中国科技产业的上市公司市值会进一步增加。

其二，资金流入持续增加。相关数据显示，北向资金成交额年内首次突破3000亿元。8月15日，北向资金成交额达到3104.36亿元，创2024年10月10日以来新高。与此同时，今年以来A股开户数快速增加。上交所数据显示，2025年7月，A股新开户数合计196.36万户，同比增长70.54%；前7个月A股新开户数合计1456.13万户，同比增长36.88%。外资同样持续看好中国资本市场。随着2025年中国监管部门出台多项政策，进一步优化合格境外投资者制度，拓宽投资范围，提升外资参与中国资本市场的便利性和灵活度，近期，多家外资金融机构发布对中国市场的观点和研报，普遍看好中国市场前景。摩根资产管理在最新发布的《2025年中全球市场展望》中指出，中国资产仍是全球资产配置再平衡过程中的重要标的；渣打银行在《2025年下半年全球市场展望》中维持对中国股票的“超配”评级；高盛此前发布研报，维持对中国股票“增持”立场。

其三，制度创新与政策支撑。通过深化注册制改革，科创板、创业板、北交所高新技术企业占比超90%，科创成长层为未盈利科技企业提供融资通道，形成科技—资本良性循环，进一步奠定了中国资本市场科技创新的底色与底气。

其四，稳市政策“组合拳”进一步增强市场信心。包括常态化稳市机制、分红回购新规、市值管理等政策，促使上市公司持续做大做优做强并强化投资者回报。日前，中国上市公司协会发布的数据显示，2024年度沪深A股上市公司现金分红总额为2.4万亿元，较2023年度增长9%。上市公司现金分红总额创历史新高。有9家上市公司2024年度现金分红金额超过500亿元，33家上市公司分红金额超过100亿元，61家上市公司分红金额超过50亿元。

总之，A股市场突破百万亿元市值，不仅体现了市场规模的量级跨越，也体现了中国经济驱动力的巨大变化，更意味着中国资本市场在全球资源配置中的话语权显著增强。

总 监 制丨王列军 车海刚