自2023年底以来，国际油价经历了一波显著的上涨。截至2024年1月8日，WTI原油结算价达到了73.32美元/桶，比圣诞节前上涨了3.22美元。这一上涨走势反映了市场对于即将到来的供需变化的预期，尤其是在库存低位和即将到来的政治事件的影响下。

首先，库欣地区的原油库存数据提供了对油价的有力支撑。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至1月5日，库欣地区的原油库存降至2004万桶，这一水平为近十年来的最低点。市场普遍认为，2000万桶以下的库存水平在运营中几乎达到了警戒线，属于罐底油，含有大量沉积物，质量不适合用于炼油或出口。因此，低库存现象将对WTI价格产生支撑作用，并有可能促使油价攀升。回顾2023年9月，由于库欣库存急剧下降，WTI价格从80美元附近迅速上涨至93.74美元，涨幅超过10美元，充分体现了库存变化对市场价格的影响。

其次，美国政治局势的变化也可能对油价产生重大影响。特朗普总统即将在1月20日宣誓就职，市场对其政府的政策走向感到不确定，尤其是涉及到伊朗的油气市场。这些不确定性可能造成外部环境的波动，进一步影响全球油价。根据LSEG的数据，今年12月，伊朗的原油出口环比下降了56万桶/日，相关的原油浮仓量也上升至2000万桶，创下近一年的新高。这些数据暗示着供应端的压力，若新一轮制裁实施，可能推动油价进一步上行。

尽管市场对油价的短期走高持乐观态度，但从估值的角度来看，目前的油价已高出盘面价值约3美元。这一溢价相当于每天120-130万桶的供应缺口，因此油价在短期内虽然具有上涨空间，但也需要谨慎对待可能带来的回调风险。