来源：雪球App，作者： 安之1998，（https://xueqiu.com/7737243884/321331270）

$中国海洋石油(00883)$

一只股票不想拿十年，十分钟都不拿。初步了解海油，看了一年年报，预测一下未来净利润。水平有限，如有谬误，欢迎指出。

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预测未来10年利润情况，假设

（1）海油未来几年产油量以2%增长，最后稳定到9亿桶（有待考证）。

（2）桶油成本稳定在29元。（有待细化）

（3）油：气产量=0.75：0.25，实现油价：气价=78：47（2023年数据，桶当量折算价格）。

（4）所得税率=28.3%。（2023年数据）

（5）其他成本：勘探、减值等成本与其他收入，近似2023年，总计-100亿RMB。

计算方法：税前利润=（油价*0.75+气价*0.25-桶油成本）*产量-其他成本。税后利润=税前×（1-28.3%）。计算结果见表格。

油价对于价格的波动影响很大。假设未来的不同通胀率，未来油价会呈现不同走势，我在图中用四种颜色标注了，不同通胀率下的利润走势。粗略看到，利润增长，大约是油价通胀*2.

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备注1：海油2023年利润情况

油气生产部分，23年年产6.78亿桶，汇率约7.1，实现油价78，实现气价47，加权实现油价71.3。油气销售收入=6.78*71.3*7.1=3370亿RMB。

桶油成本28.8，勘探减值173，总成本=28.8*6.78*7.1+173=1560。

税后利润=（3370-1560）*71.7%=1310亿RMB。（与海油年报1240，误差5%，这个算法可以接受，姑且认为海油利润主要来自油气生产）

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备注2：布伦特原油走势