导语：2025年新年伊始，因原油等相关消息，市场担忧情绪加重，加之国际油价上涨，叠加目前地炼库存低位，成本供需及消息面多重利好下，主营及市场开启了新年度的超预期上涨行情，然而，随着消息逐步消化，中下游需求暂无有效跟进，对高价资源持观望态度，炼厂产销率下降，价格承压走跌。

从2024年华东独立炼厂竞拍价格以及产销存变化趋势来看，华东区内大炼化竞拍价格同环比均降；原油加工量及开工率同比环比均涨；汽油产销均降，柴油产销均涨。下面从2024年独立炼厂竞拍价格、产销存变化趋势等情况进行分析。

一、华东大炼化及江内汽柴价格上涨

结合华东大炼化竞拍价格走势来看，2024年汽油竞拍均价降至8273元/吨，同比降幅为3.2%；柴油均价为7122元/吨，同比降幅为6.06%。从季度环比来看，汽油环比降幅8.86%；柴油环比降幅4.1%。年底汽柴油需求仍显弱势，好在华东区内现货资源紧张，且原油成本面尚存支撑，市场人士操作存在年前备货操作，价格先抑后扬。

从华东船运市场价格走势来看，2024年汽油船单价格均值从2023年的8486元/吨，震荡下降至2024年的8205元/吨的价格均值，环比回落281元/吨，降幅在3.31%；而柴油均值从2023年的7571元/吨，降至2024年的7112元/吨，下降459元/吨，降幅在6.07%，远大于汽油。从季度环比来看，汽油环比降幅在9.55%，柴油环比降幅在2.93%。从汽柴油价差来看，环比下降47.65%，从中可以看出汽柴油月度价差呈收窄趋势，柴油需求虽阶段性弱于汽油，但全年价差均值在1100元/吨以内调整。

二、原油加工量及开工率同比涨 产量汽降柴涨

从供应方面来看：2024年华东样本企业原油加工量6283万吨，同比增加2.8%，日均开工率为99.48%，同比上涨0.57%。年内浙石化、盛虹石化装置负荷维持相对高位。

具体到2024年最后一个月来看，12月华东样本企业原油加工量539.12万吨，环比上涨4.69%，日均开工率为100.23%，环比上涨1.32%。月内浙石化为满足下游装置用料需求，原油加工量增加，炼厂总体开工负荷上涨

结合产量分析：2024年汽油年产量为628.78万吨，同比降3.5%；柴油年产量1009.5万吨，同比增21.99%，炼厂根据排产计划及汽柴油利润，相应调整汽柴油产出比例。

12月华东样本企业汽油产量为40.86万吨，环比下跌11.04%，即5.07万吨；柴油产量87.48万吨，环比上涨11.54%，即9.05万吨。本月华东样本企业炼油利润汽跌柴涨，盛虹及浙石化均根据利润表现下调了成品汽油的产出，适量增产柴油；其中，盛虹-35#柴油的产出增加最为显著。

三、汽柴销量环比汽降柴涨 样本企业库存汽降柴涨

从2024年销量情况来看：汽油销量同比降6.3%，柴油销量同比增长19.9%，这与下游需求以及炼厂产出量有很大关系。

12月华东样本汽油销量44.31万吨，环比跌15.65%，即8.22万吨；柴油销量88.65万吨，环比涨14.80%，即11.43万吨。主因月内汽油利润仍偏低，炼厂出售汽油的意向并不高，存在集采交付量下滑的情况。而柴油方面，样本企业多继续交付前期船单为主，总体销量略增。

结合库存方面来看：截至12月底，华东样本企业库存汽柴均降；汽油库存8.12万吨，占汽油库容的12.23%，环比跌3.45万吨；柴油库存18万吨，占柴油库容的24.81%，环比跌1.17万吨。月内华东炼厂汽油总产量减少，产出降量大于销量下滑速度，库存下移；柴油则因月内存在船单集中交付的情况，实现降库。

四、社会库存变化情况

本周期内，成品油社会样本库存汽柴均涨。周内市场消息面发酵，部分贸易商追涨入市，但高价抑制终端成交，致使汽柴油整体库存继续上行。本周社会库存均值较上周上涨0.91%，整体在2-5成的水平。

分地区来看：华东、西南、华南、华中汽柴库存均呈涨势，小涨1-3个百分点左右，主要是因为节前备货资源陆续到位，且阶段内市价快速拉涨，终端用户入市意愿明显下滑所致。而华北汽柴库存小降1个百分点左右，主要是由于油价行至相对高位后，样本企业多偏观望，优先消化库存为主。另外，东北、西北库存汽跌柴涨，则主要是因为汽油方面终端加油站存在伺机备货，但柴油下游实质需求走低，前期采购货源到位后略有压库。