1月20日，大盘跳空高开，市场热点多点开花，电工电网、多元金融、汽车、电电子元器件等板块涨幅居前。汇集A股市场核心资产的A500指数ETF（560610）涨超1%，早盘成交超3亿元。
“春节行情”即将来临，市场有望如何演绎？一起看看最新十大券商研判！
中信证券：关键窗口到来，抢跑已经发生
交易损耗指标显示，A股市场短期回调基本结束。同时我们创设的抢筹指标观察到，交易的抢跑行为正在发生，并将持续，春季攻势或将提前。配置上，继续保持红利+主题的杠铃策略，主题中更加强化出海方向。
海通策略：牛还在
行情有望开启新一轮上涨，关注政策加码落地带来的基本面改善。需持续跟踪1月中下旬到3月两会各政策的落地情况，以及后续基本面数据改善情况。随着增量政策进一步加码或者落地，基本面有望出现方向性改善，预计2025年实际GDP同比增速或在5%左右，同时2025年A股归母净利润同比增速有望上升至5%~10%。
民生策略：变化将接连出现
风格方面，这种交易模式下，在个人投资者活跃度回升期，小盘成长往往表现更好；反之则往往是大盘价值表现更好。对于当下而言，市场可能已经进入到以两融为代表个人投资者主导定价的阶段。但考虑到两融当下持仓比例已经较高，接力力度可能弱于去年四季度。
综合来看，市场未来可能短暂进入一轮“脉冲”式上涨后回归震荡。本轮个人投资者活跃度持续性或较弱，市场风格或将摆向大盘价值。
申万宏源策略：短期反弹中期仍有波折
1月20日之后，短期不确定性如约下降，海外担忧迎来最容易缓和的窗口。短期市场本就处于超跌反弹窗口，总体赚钱效应仍处于相对低位。短期出口链反弹，涨价周期借中美对弈缓和、经济预期改善延续反弹。继续看好有产业趋势的科技主题。国内AI应用、机器人、低空经济可能仍有再创新高的行情。
广发策略：“春节至两会”区间指数上涨概率超过90%
2025年年初的市场表现基本符合过去十五年的数据规律。历史上“春节至两会”区间指数上涨概率超过90%，随着海内外不确定性先后落地，今年的“春季躁动”已渐近。
中泰证券：本轮“春节行情”或如何演绎？
目前政策效果已开始被部分资金所认知和定价，春节及两会后，市场或进一步明晰楼市及地方政府项目进度。因此，与2021年至今相似，市场对政策预期的发酵将是决定1月下旬至3月两会前阶段性行情的最重要变量。
整体而言，市场基本面、政策面与海外流动性均出现边际好转，本轮“岁末年初”反弹有望得到持续。预计年前至春节前后，市场整体或表现较好。
华安策略：迎来变局时刻
外部风险有望缓释支撑A股。但外围仍存在一定的“黑天鹅”风险，可能引发新一轮预期变化，对市场产生扰动，需密切关注。
内需对政策依赖度依然较高，仍需新一轮政策发力提振市场风险偏好或带动基本面明显改善。配置上可以考虑从先前的防御抱团逐步向追求弹性过渡。维持高股息配置不变，逐步增加低估值景气催化品种和有业绩支撑的成长科技品种。
东吴策略：从资金面视角看年后行情
若从资金面视角去看待年初市场的下行，则活跃资金情绪走弱下流动性品种的缩量，以及股债天平的“失衡”，是市场调整的关键所在。展望后市，1月20日是海外不确定性落地的关键时间窗口，随着利空因素逐渐出清，当前较弱的市场情绪实质上为后续预期再度修复提供空间。基于投资者对节后A股“春季躁动”的普遍预期，春节前不排除市场“抢跑”反弹的可能性。
中信建投策略：继续积极布局，回调就是良机
本周市场回暖，中美关系预期改善，情绪回升。近期各地地方两会密集召开，多地将2025年GDP预期目标设定在5%或5.5%左右，市场也开始进入两会政策预期阶段。海外方面，中美关系释放积极信号。近期美国通胀数据公布后，美债利率亦有阶段见顶信号。新一轮进攻行情正在逐步展开，投资者可以考虑继续积极布局，如再有回调，则是提供良机。关注行业：电子、通信、有色、非银金融、银行、建筑、食品等。
光大策略：“春季躁动”行情或将逐步开启
2024年GDP增长目标圆满达成、中美关系出现缓和，A股“春季躁动”行情可期，或将逐步开启。行业配置方面，中长期关注盈利修复及高风险偏好品种两条主线。
【A500指数为何值得关注？】
此前在A500指数ETF（560610）特邀路演中，中信建投首席策略分析师陈果指出，A500指数是非常值得关注的指数。架构设计有很强的逻辑性，力求寻找一个“优化点”。金融地产等传统经济相关的产业权重不会过高，也不过多反映不确定性更多、波动率更高的科技板块。
对投资者来说，如果不确定未来新兴经济的增长点在哪里，或者不确定什么单一行业最占优，就可以考虑通过A500指数均衡布局。
招商证券首席策略分析师张夏指出，当前A500指数具备三方面优势——
一、中国经济体量十分庞大，且正在经历动能切换，也就意味着未来更多增长潜力的，是来自于新质生产力的相关方向。
二、整体经济增速中枢下移，行业竞争格局开始趋于稳定，行业内通常会呈现强者恒强的特征，因此选择各行各业最优秀公司的合集可能是更好选择。
三、无论是宽基还是行业主题，传统指数的构建方式是市值加权，也就意味着市场资金无论买什么，增量资金都会趋于头部公司，而这些公司都囊括在A500指数中，因此都会对A500指数产生增量。
中证A500指数(代码：000510)发布日期为2024年9月23日，基日为2004年12月31日，最近5年(2020年至2024年)完整会计年度涨跌幅分别为:31.29%(2020)、0.61%(2021)、-22.56%(2022)、-11.42%(2023)、12.98%（2024）。中证A500指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
风险提示：管理人以自有资金认购本基金不应视为管理人对投资者购买本基金本金不受损失或对本基金取得收益的保证。基金有风险，投资须谨慎。基金管理人以自有资金投资本基金不应视为基金管理人对投资者购买本基金本金不受损失或对本基金获得收益的保证。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。