在连续七周上涨并创下历史高位后，周五金价遭遇重挫，创下本轮上涨以来的最大单日跌幅。

这一突变背后，不仅有俄乌局势面临转机的扰动，同时市场也在权衡美国总统特朗普的关税措施以及美联储降息周期存在的变数。

周五，黄金价格大幅回落，COMEX黄金期货跌1.76%，报2893.70美元/盎司，现货黄金尾盘跌1.56%，报2882.53美元/盎司，创下自去年12月以来的最大单日跌幅，但全周依然累涨。

周五公布的数据显示，截至 2 月 11 日当周，基金经理将对黄金的看涨押注削减至四周低点。

媒体分析指出，越来越多的人猜测，特朗普威胁的新关税主要是作为谈判工具，此前他下令对各国征收对等关税，这一过程可能需要一段时间才能完成。

华尔街见闻此前提及，关税担忧一度推动黄金市场持仓水平升至2014年以来第91百分位，与估算的关税避险推动金价上涨7%的峰值预测一致。

高盛大宗商品研究团队表示，如果关税不确定性消退，且市场持仓回归正常，金价可能会出现适度的战术性回调。

本周，市场对美联储对降息预期也出现波动。周三，美国通胀数据火爆，进一步浇灭了市场对美联储今年降息的预期。而周五公布的1月美国零售额在创下近两年来最大跌幅，重新点燃了人们对美联储今年降息的押注。

从技术走势上看，金价也有回调需要。目前为止，黄金在上升通道趋势上部出现反转，有可能回调至 21 日移动均线（2812 美元）。50 日移动均线仍然低得多，目前为 2717 美元，略高于趋势通道低点。

对于周五金价大跌，高盛的里克·普里沃罗茨基（Rick Privorotsky）提出了一个有趣的问题：“如果黄金牛市始于美国对俄罗斯资产的冻结......那么如果俄罗斯资产解冻了，这是否会终结黄金牛市？

他的结论是：央行依然会继续购金，因为先例已开。