原油

美国原油库存连续八周下降，油价维持上涨格局

周三美国WTI原油上涨2.95%，报收于79.16美元/桶，国内原油主力合约SC2503夜盘上涨1.98%，报收于632.9元/桶。美国对俄罗斯的更广泛制裁以及美国和欧洲大部分地区的寒冷天气，加之美国原油库存连续八周下降，美元指数下滑，国际油价强劲反弹。国际能源署和欧佩克在同一天发布了1月份《石油市场月度报告》。欧佩克预计2025年全球石油日均需求增长145万桶，与上期报告预测一致；预计全球石油日均需求在2026年将增加143万桶，与2025年保持类似的增长幅度。国际能源署认为，美国对俄罗斯的最新一轮制裁可能会严重干俄罗斯的石油供应和分销。国际能源署仍然认为，由于供应增长超过缓慢的需求扩张，今年全球市场将出现过剩。预计2025年全球石油日均需求将增长105万桶，达到平均每日需求1.04亿桶，而此前预测为增长110万桶。美国能源信息署数据显示，截至1月3日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.06997亿桶，比前一周下降146万桶；美国商业原油库存量4.1268亿桶，比前一周下降196万桶。技术面，油价短期维持上涨格局。操作建议：多单持有。

橡胶

NR低库存，胶价持续上涨

夜盘沪胶RU2505合约上涨1.64%，报收于17630元/吨，合成胶BR2503合约上涨3.97%，持仓增加7984手。20号胶NR仓单低库存叠加区内现货低库存，NR盘面强势上涨，胶价受较强支撑。原油持续走强带动合成胶价格上涨。卓创资讯数据显示，泰国产区原料价格持续上涨，截至1月15日，原料胶水收购价格较上一交易日上涨1泰铢/公斤至67泰铢/公斤，杯胶收购价格较上一交易日上涨0.6泰铢/公斤至59.95泰铢/公斤。临近春节假期，下游工厂节前备货基本结束，市场成交表现一般。技术面，合成胶BR和20号胶NR表现更强劲。操作建议：偏多思路为主。

PTA

成本端延续强势

夜盘，TA2505收涨1.39%。聚酯需求同比尚可，年底预期走弱，PTA装置计划检修增多，1-2月供应环比缩减，累库或低于此前预期，但中长期扩能周期偏承压。原油大幅冲高，PX跟随上涨，PTA加工费偏低，短期成本支撑较强。PTA绝对价格继续跟随成本，关注原料走势，建议多单继续持有，滚动低多思路。

聚烯烃

供需逻辑主导

夜盘，L2505收涨0.36%，PP2505收涨0.51%。新产能释放及检修装置重启，国内产量持续高位，而年底下游订单减少，需求季节性走弱，1月供需矛盾预期积累。PE现货偏高估，价格持续下滑，PP估值相对偏低。原油走强提振成本，但聚烯烃走势受供需逻辑主导，关注石化库存变化。建议暂时震荡思路。

尿素

现货供应宽松，价格弱势下跌

周三，尿素期货主力合约UR2505价格较上一交易日下跌0.89%，持仓26.26万手，增仓13543手。据卓创资讯，山东中小颗粒尿素市场均价1613元/吨，较上一工作日下滑3元/吨；当前尿素供应较为充裕，库存继续累库至近四年来历史高位水平。临近春节，基层农需适量备肥，工业采购趋于理性，观望情绪十分浓厚，需求端支撑不足；尿素出口政策仍未放开。操作建议：低位震荡思路对待。

沥青

成本端支撑，价格偏强运行

周三夜盘，成本端原油价格继续上涨，提振原油产业链相关期货上市品种，其中沥青期货主力合约BU2503较上一交易日上涨0.13%。近期，沥青供应端稍增，但整体供应仍维持相对低位；临近春节，需求渐减，其中北方地区道路施工基本暂停，南方部分道路仍存赶工需求；产业链累库压力逐渐增加。但在2025年是“十四五”收官之年且国内整体发债支撑实体经济的大背景下，预期基建投资或将推动沥青需求上升。操作建议：震荡偏强对待。

甲醇

现货企稳，甲醇震荡整理