2024年进入尾声，东北地区成品油价格仍以分化趋势收尾。截止到2024年12月31日，东北地区12月份92#汽油市场均价为7906元/吨，较11月份价格上升499元/吨，环比+6.74%，同比-5.83%；东北地区12月份0#柴油市场均价为6897元/吨，较11月份价格仅涨12元/吨，环比+0.17%，同比-7.37%。尽管成品油价格较11月份均有不同幅度上升，然价格仍远不及去年水平。新年伊始区内成品油行情将如何演绎，下面我们一起来分析一下。

一、成本端撑持存持续走弱预期

如上图所示，截止到12月30日，WTI原油价格为70.99美元/桶，同比跌1.09%，环比涨2.53%；布伦特原油价格为74.39美元/桶，同比跌5.1%，环比涨2.42%。2025年1月来看，预计国际油价存小幅上升空间：OPEC+减产气氛对油价形成底部撑持，叠加亚洲需求预期改观带来利好指引；然美联储降息已是板上钉钉，强势美元及美国新总统上任均对油价形成利空。总体来看，原油价格对汽柴油价格撑持存走弱预期。

二、区内汽柴供应差异影响汽柴价格趋势

如上图所示，东北独立炼厂12月份汽油产量8.54万吨，环比-41.34%；12月份柴油产量108.86万吨，环比-4.3%。趋近年底，区内个别炼厂受原油配额不足影响，降低开工负荷，导致区内炼厂成品油产量显现较大下降，区内汽油供应受到显著影响。受制于产量，成品油销量亦有下降，然成品油产销多超平衡。1月份来看，炼厂配额尚不能及时补充到位，区内汽油供应仍在偏紧预期，叠加终端年前备货，汽油价格仍在上升空间；柴油方面，尚有其他炼厂产量补充，叠加目前处于柴油需求淡季，中下游对后市需求预期仍显慎重，柴油价格易跌难涨。

三、主营-市场成品油价差分化趋势连续

如上图所示，辽宁市场主营与炼厂成品油价差连续分化趋势。主营方面汽油仍以转零售保利润为主，个别主营柴油价格已有松动苗头。1月来看，主营单位汽油政策调节可能性不大，柴油存“开门红”促销活动可能，届时主营与地炼柴油价差不断缩窄，独立炼厂价格或承压下行。

四、汽涨柴跌行情再现  整体调节幅度受阻

综合来看，1月份伴随春节将至，终端仍有节前备货需求，叠加区内汽油受低产低库存影响，汽油价格仍有上升空间，涨幅在100-150元/吨左右；柴油方面，产量下降并不显著，叠加对后市需求预期慎重，中下游操作积极性受挫，另外主营1月份“开门红”活动对柴油价格形成利空，预计后市柴油价格易跌难涨。