在2025年１月10日的燃料油市场中，高硫与低硫燃油的价格走势出现了明显的分化，市场动态备受关注。这一天，上期所燃料油期货主力合约FU2503的夜盘收盘上涨了0.96%，最新报价为3373元/吨。而国际能源交易所(INE)的低硫燃料油期货主力合约LU2503则小幅上涨0.1%，报价达到了4078元/吨。由此可见，尽管原油价格在全球市场上震荡上行，但高硫和低硫燃油的市场表现却各自分化，显示出了不同的市场趋势和需求变化。
原油价格回升的背景，自然引起了市场的广泛关注。根据最新数据，国际原油巨头Brent原油当日收于77美元/桶以上，美洲原油（WTI）也涨至74美元/桶以上。这一波的原油涨价势必对燃料油市场的供需关系产生影响，特别是在地缘政治的复杂背景下，燃油的走势也变得更加不确定。
在高硫燃料油市场中，整体结构依然表现出坚挺的特征，估值虽然处于高位，但来自需求端的利空因素逐渐兑现，市场偏紧的状态也在逐步缓解。同时，分析师指出，第一季度高硫燃油的裂解差价预期将面临一定的回调空间，投资者在这一领域需要谨慎行事。
相对而言，低硫燃料油市场则呈现出冬季需求逐渐回升的迹象。市场结构出现短期企稳，近月的价格走势也是支撑在一些关键的支点上。尽管如此，投资者同样需要关注中期剩余的产能充裕问题，以及下游船舶燃料需求被其他替代能源影响的长远趋势。低硫燃料油的未来估值将承受新的压力，特别是在全球能源结构转型的背景下，需求量的变化仍需时刻关注。
根据华泰期货的分析，当前燃料油市场的仓单情况也值得注意。总体仓单量为18000吨，而低硫燃料油的期货仓单更是降至零。这一数字显然反映出低硫燃料油市场的倚重供应，或将影响后续的价格走向。因此需要引起投资者的高度关注。
在风险因素方面，当前市场面临多种不确定性。首先，俄罗斯炼厂的检修量超出了市场的预期，这可能导致短期内供应的紧张。其次，伊朗的燃料油出口同样低于市场的预期，这无疑加剧了市场的不稳定性。此外，中东地区的发电需求可能仍会持续超出预期，这将对燃料油的日常需求产生重大影响。而在船燃需求方面，替代趋势的前景依然不容小觑，尤其是在低硫燃料油冬季需求未能如约而至的情况下，可能会给市场带来额外的压力。此外，科威特的低硫油出口量若是大幅增加，再次加强了市场的竞争态势。
在这样不明朗的市场条件下，策略应采取中性态度。投资者可以在高硫燃料油的裂解价差上适时地进行逢高空单的操作，同时在低硫燃料油与高硫燃料油或是其他类别燃料油价差中寻找逢低的多单机会。这样的操作需要对市场动态有十分深入的分析与把控，确保操作的科学性和合理性。