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2025年新年伊始，受市场多重利好消息提振，山东独立炼厂汽柴油价格持续上行。截至1月8日，山东独立炼厂92#汽油市场价格为8140元/吨，较12月31日上涨258元/吨，涨幅3.27%；0#柴油市场价格为6753元/吨，较12月31日上涨76元/吨，涨幅1.14%。 为何山东汽柴油价格持续上行？后市能否延续涨势？本篇我们一起来分析一下。
一
多重利好提振 山东汽柴油价格持续上行
图1 山东独立炼厂成品油及布伦特价格走势图
数据来源：隆众资讯
从上图可以看出，进入2025年以来，原油成本端价格表现较为强势，山东独立炼厂汽柴油价格亦均呈上涨趋势，其中汽油涨幅明显大于柴油。截至1月7日，布伦特原油期货收盘价格为77.05美元/桶，较12月31日上涨2.41美元/桶，涨幅3.23%。除原油成本端偏强指引外，近期市场受多重消息炒作，一是华东某炼厂常减压装置受突发事件影响停车；二是传闻进口原油受阻（虽实际影响有限，但市场炒涨情绪较强）；三是华东、华南等区域现货资源偏紧；四是山东炼厂汽柴油产量及库存低位，挺价底气较足。综合以上几点因素，1月8日当天，山东独立炼厂汽柴油价格多次上调，市场交投气氛快速升温，汽柴油产销率均超百。
二
山东独立炼厂产能利用率及汽柴油产量均低于往年同期水平
图2山东独立炼厂常减压产能利用率与汽柴油产量走势图
数据来源：隆众资讯
截至1月2日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为53.21%，同比下跌6.96个百分点，处近三年同期水平低位。山东独立炼厂汽油产量50.76万吨，同比下跌12.75%；柴油产量100.72万吨，同比下跌5.25%。从历史数据来看，山东独立炼厂汽油周产量的正常区间在55-60万吨，柴油周产量的正常区间在105-110万吨，以当前的汽柴油周产量来看，明显低于往年的正常产量水平，对汽柴油价格存一定支撑。
03
炼厂汽柴油库存低位 挺价底气充足
图3山东独立炼厂成品油库存走势图
数据来源：隆众资讯
截至1月2日当周，山东独立炼厂汽油库容率为22.3%；柴油库容率为23.87%，汽柴油库存均处相对低位。自2024年12月以来，受集中交付船单影响，山东独立炼厂汽油库存持续下降，柴油库存虽稳中小涨，但整体库存水平仍处中低位。炼厂库存低位下，挺价意愿较强，支撑汽柴油价格表现较为强势。
截至1月2日当周，中国汽油商业库存为1132.78万吨，柴油商业库存为1348.24万吨。从上图可以看出，当前中国汽柴油商业库存亦处相对较低的位置，对汽柴油价格提供一定利好支撑。
四
短期内利好支撑增强 预计1月山东汽柴油价格先涨后跌
表1 1月山东独立炼厂汽柴油产销存及均价预测（单位：万吨，%）
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