从投资角度来看，我们持续看好空调、冰箱、电视、洗衣机等白色家电板块，其需求偏刚性，内需受益于“以旧换新”政策拉动的同时，海外具备长期成长空间。我们认为，美国缺乏家电、轻工等相关制造产业，即便对中国加征关税，考虑到不少国内公司已将产能转移至海外，受影响较小。由于欧美市场在代工方面存在客户和渠道补库存的需求，而新兴市场的终端需求好于欧美，中国家电企业凭借国内的庞大市场，以及行业发展早期的海外代工，目前产能规模最大，产业链集群优势明显，制造成本较低而产品迭代能力较强，家电出海优势显著。
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