如果没有财务造假，普利制药$*ST普利(SZ300630)$可以估值多少个亿？

普利制药由于存在财务造假行为，其真实的财务状况和业绩表现难以准确评估，因此很难精准地确定如果没有财务造假该公司的估值情况，但可以尝试从以下几个方面进行大致估算：

一、基于历史数据调整估算

1.调整利润：2021年虚增利润总额3.08亿元，2022年虚增利润总额3.87亿元。在计算非造假情况下的利润时，需从原披露利润中减去虚增部分。假设调整后的2021年净利润为1.09亿元（4.17-3.08），2022年净利润为1.69亿元（2.95-1.26）。2023年公司实现净利润8592.29万元，由于未发现2023年造假，可暂按此数据计算。

2.选择估值方法：医药行业平均市盈率约为30倍左右。若以调整后的2023年净利润8592.29万元为基础，按照30倍市盈率估算，公司估值约为25.78亿元；若以调整后的2021年和2022年平均净利润1.39亿元为基础，公司估值约为41.7亿元。

二、参考同行业公司估算

1.选择可比公司：选取与普利制药业务相似、规模相近的药企，如**羚锐制药**等。

2.对比分析：羚锐制药七年平均净利润3.5亿，每股净利润0.62元，真实市盈率38倍，每股净资产5.1元，市净率4.6倍。普利制药2023年净利润8592.29万元，若假设普利制药在未造假情况下未来能达到羚锐制药一半的盈利水平，即年净利润1.75亿元左右，按照38倍市盈率估算，普利制药估值约为66.5亿元；若按照市净率法，假设普利制药调整后的每股净资产与羚锐制药相近，以市净率4.6倍估算，普利制药估值需结合调整后的净资产数据进一步计算。

三、根据公司业务前景估算

1.现有业务：普利制药现有业务受集采影响盈利下滑，若假设集采影响稳定，不再继续恶化，按照雪球用户分析的2.5倍市销率，2023年营收13.04亿元，现有业务估值大概32.6亿元。