来源:雪球App,作者: 太阳线,(https://xueqiu.com/8733677393/321363208)
涤纶长丝板块从12月下旬这波行情的主要催化就是成本端涨价,带来长丝价格涨价,进而带动价差的改善。$新凤鸣(SH603225)$ $桐昆股份(SH601233)$
根据百川盈孚,12月以来,涤纶长丝价格持续上涨,从6650元/吨上升至7300元/吨,涨幅达10%,受益于价格改善,涤纶长丝价差持续扩大,从2024年12月6日至2025年1月10日,涤纶长丝行业价差从-255元/吨扩大至5.65元/吨,实现由负转正。油价方面,对面的川偏爱传统能源,所以油价应该偏向走强预期。
另外,涤纶长丝周度库存天数从2024年年初的30天左右下降至2025年1月16日的8.8天左右。处于2020年以来最低水平。库存处于低位,下游需求稍微起来,对业绩的拉动就很明显。
国内纺服链逐步复苏,2024年服装鞋帽针织品类/服装类企业零售额同比分别+0.3%,在2025年国家层面大力提振消费的预期下,涤纶长丝内需有望加速回暖。
另外,在历经2023年的集中投产高点后,行业高速扩张期已过,产能增速已经显著放缓,CAGR由7.1%(2017-2023年)预计降至1.5%(2024-2026年)。加上,2024年12月涤纶长丝行业高质量发展倡议书出台,明确指出要加强行业自律,同时谨慎投资、合理扩产,长丝的内卷的可能进一步减低。