在全球能源市场的舞台上，国际原油价格以其独特的方式牵动着各国经济的神经。2024年，国际原油市场经历了风云变幻的局面，其中来自阿以冲突的地缘政治风险、美联储的货币政策调整，以及供需基本面的波动，交织在一起，形成了一幅复杂的经济画卷。
一、油价的宽幅震荡：市场基本面的反映
根据市场数据显示，2024年国际油价呈现出宽幅震荡走势。WTI原油年内价格波动范围在65.27至87.67美元/桶之间，而布伦特原油则在68.68至92.18美元/桶之间波动。此现象不仅反映了市场基本面的不稳定，也表明供需关系的复杂性。在上海原油期货市场（SC）中，主力合约同样在492.2至682.8元/桶之间震荡运行，紧密跟随国际油价的变化。
2024年上半年，国际油价经历多次波动，尤其是在4月份触顶后迅速下探，让市场对未来的价格走势充满疑虑。值得注意的是，这一系列波动背后，不仅仅是金融市场的下注与押注，更是背后深层次因素的交织。
二、政策与市场：欧佩克+的选择
作为全球原油产量的重要组织，欧佩克+在维护市场稳定方面承担着重要责任。在2022年11月，欧佩克+启动了200万桶/日的全球减产计划，试图控制油价。然而，2023年随着两轮自愿减产的实施，市场依然并未如预期稳定。
特别是进入2024年，由于非“欧佩克+”地区石油产量的持续增长，以及新能源的替代冲击，供需结构的变化使得欧佩克+很难在不影响市场价格的情况下增产。此外，根据国际货币基金组织的预测，2024年和2025年沙特的财政预算平衡油价分别为98.4和90.9美元/桶，若市场油价持续处于低位，必将对其财政造成压力。因此，在利益权衡下，控产保价成为了他们最理性的选择。
三、特朗普的回归：对油价的影响
特朗普在2024年美国大选中的胜利无疑为市场注入了一剂强心针。他宣称将鼓励美国油气开发，并希望能将能源价格降低一半，以抑制通胀。在这种背景下，市场对美国页岩油生产公司的反应尤为敏感。
然而，页岩油生产商的平均作业成本在31.27至43.46美元/桶之间，许多生产商面临着投资与收益之间的博弈。一方面，需要降低油价，吸引更多买家；另一方面，当油价接近生产成本时，生产公司将面临巨大压力，可能不敢盲目扩大产能。这种矛盾使未来的油价走势更加扑朔迷离。
四、供需平衡的千变万化
根据来自欧佩克、美国能源信息署和国际能源署的数据显示，2025年的全球石油供需平衡将存在显著差异。在需求方面，欧佩克对全球石油需求的乐观预期，显然受到其作为产油国的一种政策导向。此外，新能源的崛起带来的压力，也使得欧佩克对需求的预期变得相对谨慎。
在疑惑的供给侧，预计非“欧佩克+”的石油产量增长为5420万桶/日，而美国能源信息署的预测则认为这一数字可能达到1.0424亿桶/日。由于各大机构的预测差异显著，市场的不确定性加大，而这将直接影响到全球油价的稳定性。
五、2025年的油价前景：维持震荡格局
对于2025年的油价走势，分析师认为受多重因素影响，油价将维持宽幅震荡状态。首先，页岩油的边际成本将对油价形成一定支撑。其次，欧佩克的产量政策将受到油价波动的直接影响。
最后，综合考虑国内外经济环境、地缘政治风险，以及全球市场供需趋势，预计WTI原油期货首行合约将在63至79美元/桶之间波动，而布伦特原油期货合约则在67至83美元/桶之间震荡。
六、结尾：呼吁市场的理性与共识