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经济观察网 记者 钱玉娟 1月22日，新东方（09901.HK）收盘报35.4港元/股，跌超24%，市值一天之内蒸发超180亿港元。
此前一天，新东方披露的2025财年中期（2024年6月1日至2024年11月30日止六个月）业绩显示，其营收与净利均同比大幅增长。
但同时披露的东方甄选（01797.HK）2025财年中期业绩显示，因剥离与辉同行带来了一次性开支，东方甄选持续经营业务的营收同比下降9.32%，净亏损9650.3万元，而上一财年同期则为净盈利1.6亿元。
东方甄选称，若剔除出售与辉同行的财务影响，其报告期内的持续经营业务净溢利为3270万元。
东方甄选董事长兼CEO俞敏洪出席电话会时称，出现这样的数据，在大部分股东的预料之中，“比我个人想象的数据还要好一点”。
东方甄选需要恢复期
东方甄选直播电商业务的GMV（交易总额）为48亿元，同比缩水9亿元。俞敏洪也在长达半小时的发言中提及，东方甄选在2025财年上半年经历了一些变故，GMV下降相对是在可控范围内。
在他看来，东方甄选经历了一个巨大的不确定性以后，需要恢复期。
俞敏洪称，东方甄选在维持抖音这一主要平台流量稳定的同时，既在开设东方生鲜等新的分销平台，来加强App和会员建设，还在小红书、京东、淘宝、微信小店等平台，增设了礼品功能。
“现在我们大概60%—70%（GMV）依赖抖音平台的销售，尽管我们要向抖音表示感谢，但是这对一个独立的上市公司来说，绝对不是一个正常的商业模式。”俞敏洪称，抖音永远会构成东方甄选销售的一部分，但团队会在其他方面花更大的力气。
例如，东方甄选自有App拥有超20万付费会员，其中的自营产品GMV在总GMV中的占比已从上一财年中期的16.8%增至现在的28.9%。
不过，俞敏洪发现，自有App的会员在2025年选择续费的不足50%，这反映了几个问题：东方甄选的产品体系不完备；自身还在经历波动；作为一个纯在线销售的公司缺少地面店支撑。
俞敏洪有做实体店的设想，他已经在新东方的教学点铺设自动售货机，还计划开设一些小卖部，由此尝试拓展销售渠道、发展会员。
回应裁员与孙东旭复播
除了向外延伸摸索，东方甄选内部也在进一步迈向“流程化、效率化、极致化”。
俞敏洪称，两个月前，东方甄选在业务量没受太大损失、工作量还在增加的情况下，裁掉了不少员工，使公司的人力资源费用进一步下降。
从业绩数据来看，截至2024年11月30日，东方甄选的自营产品及直播电商团队总人数为1733人，其中全职1264人，兼职469人。供应链及产品团队达到852人，其中全职591人，兼职261人。
可资对比的是，董宇辉曾在2024年10月的一场直播中表示，与辉同行的员工已经增至300多人。
这一团队规模不及东方甄选的兼职员工数，但从第三方数据监测平台看，与辉同行直播间近30天直播累计销量超百万，累计销售额超1亿元，与东方甄选的直播间表现差不多。
谈及未来团队的人员管理，俞敏洪说：“会把握得更加严格。”
俞敏洪还提及了东方甄选前CEO孙东旭复播一事，“这也是被我允许的，经过思考以后，他反复地请求，因为他也希望能为公司多做点事情”。
孙东旭2024年11月24日复播，此前东方甄选的日均销售额为750万元至1000万元，日均观看人数为444万人。孙东旭回归直播间当天，根据第三方数据平台达多多的数据，总观看人次达到1039.2万，涨粉1.1万，直播带货销售额接近2500万元。在当天的抖音带货总榜排名上，东方甄选一度超过与辉同行。
相比孙东旭复播的热度，俞敏洪更认可他在产品遴选和质量把控方面的工作。
经济观察网记者从东方甄选内部人士处获悉，孙东旭辞任CEO后，多在幕后参与东方甄选的自营品选品和供应链管理运营工作。
在财报发布当天，俞敏洪还要求管理团队针对未来的产品建设以及流量增长拿出具体方案，他则会把握公司的整体大方向、主播和公司管理者们努力的方向以及他们的情绪和心态。
“不用担心我近一两年会退休。”63岁的俞敏洪说，进入2025年，他会将自己80%以上的个人活动放在东方甄选平台。
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钱玉娟经济观察报记者