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五招分众 发布于2024-12-22 21:12 来自雪球 · 广东
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一、煤炭
1、淮北做账能力确实无敌，一切围绕管理层完成任务的角度，三季度很强，
四季度就算有信湖计提，估计也能完成1.7-1.8，分红0.8--0.9，现价红利率5.2-6%
淮北之前我一直在强调的一个未明确利空，就是信湖矿的损失，今天突然想到，这个损失为什么管理层一直不提，是不是有保险？于是今天打了个电话过去问，果然真的有保险。
目前信湖矿抽水已经结束，目前在清淤，打通井道，等井道下了人，才能清晰显现损失，并且需要时间修复，损失肯定不小，但是机械机电设备都是有保险的，我个人预计明年二季度才有可能复产。
2、煤价每下跌100元，三省政府就损失1100亿，大约占据三省财政收入的10%
3、华能要看整体，去年都是四季度大幅计提，今年三季度就开始了，究竟是分开计提，不去一次性，还是因为需要计提的太多，所以三季度就开始了，要等年报才有答案
我个人倾向于前者
三季度单季现金流接近200亿了，单季投资还在131亿，今年前三季投资355亿，反正投资总额不下来，就是只有波段的价值，预计继续分2毛，税后红利率4%
4、买的足够低，可以让其他操作错误伤害性降到最低（当然选股也一样重要）
5、石油会不会跌破60美金不重要，重要的是石油跌破后要下注石油企业
煤炭港口会不会跌破750，也不重要，重要的是跌破后你要拿得住，敢于复投
6、指数，月线和季线
9月份，月线和季线，双双杀到60月均线，和60季均线
月线布林正好杀到下轨，走横向盘整通道
季线布林正好杀到中线，走收敛，目前看应该横着走一段然后面临变盘，这个时间就长了，预计好多个季度，也就是说，未来很长一段时间，股价往上有顶，往下有支撑
KDJ和RSI都围绕中间线上下翻滚，也证实横向盘整通道的走法
大幅下跌，大幅上涨的可能几乎都很小，未来很长一段时间，都是适合摸盒饭的日子，低了要敢加，高了要敢卖。
7、晋城蓝焰煤业以62.92亿元竞得沁水县胡底南煤炭探矿权； 山西教场坪能源产业集团以140.03亿元竞得安泽县白村煤炭探矿权； 以121.26 亿元竞得襄垣县上马区块煤炭探矿权； 68亿元竞得寿阳县于家庄区块煤炭探矿权； 247.05亿元竞得吕梁市兴县区块煤炭及共伴生铝土矿探矿权； 忻州神达能源集团160亿元价格竞得保德县化树塔区块煤炭探矿权 --------------------- 今年出让煤矿收入一共800亿，差不多3000万吨产能 --------------------------- 同样逻辑算神华3亿吨产能(当然区别还是很大，神华的很多矿挖了很多年了），5500亿市值（按照港股股价），铁路送了，港口送了，煤矿厂房送了，洗煤厂送了，大几十个火电厂送了，煤矿设备送了。
8、把每年的股权收益总和当成自己的当年利润，把每年的分红当成自己的现金流
外加没有杠杆，你就会睡得很踏实。
9、我们假设神华H从32跌到10块，中煤H从9元跌到3元，我痛不痛 我肯定痛啊，游戏仓的市值估计只剩下600个了
但是，我复利再投的收益增长率却从6%，暴涨至18%，
如果股价10年不变，我游戏仓10年后的每年分红差不多140W 如果股价跌到这个水平后10年不变，我游戏仓10年后的每年分红差不多420万
那个对我意义更大？
例子用了极端的数据，但是极端数据更容易看出问题的趋向性
10、淮北的增持没有价格限定，也可能做个超低业绩出来（时间够的），然后大股东来捡漏，俺不动如山，万一真的出超低业绩，俺跟着大股东拣货
11、在长协占比90%的背景下，猜一下看，如果港口煤价到700，神华利润多少 如果港口煤价到600，神华利润多少
国神华各长协煤价格下的利润计算 $中国神华(01088)$ $中国神华(SH601088)$
12、动力煤前瞻 最近，不管是动力煤，还是焦煤，都跌的稀里哗啦 山西5500卡动力煤，同比跌了110-120元一吨 陕西5500卡动力煤，同比跌了130-140元一吨 内蒙古5500卡动力煤，同比跌了150-160元一吨（跌的金额不一样跟运费有关）
目前，秦皇岛港口5500卡动力煤已经回到2023年二季度的最低点770-780元/吨，距离2023年10月上旬的高点1024元，已经有25%跌幅，即使跟2024年3月上旬的高点930元比，跌幅也有17%。
我们之前评判的供需双弱，供应更弱被推翻，供需的平衡被打破。我们知道，动力煤需求主要三个方面，1火电和取暖,2水泥和陶瓷，3化工煤我们就从三个方面来谈供需变化
第一方面：火电和取暖 2024年11月份规上工业火电同比增长1.4%，2024年1-11月，全国火力发电量为5.73万亿千瓦时，同比增长2.4% 火电看上去没有问题啊，虽然增速慢，但是还在增长啊，但是实际的问题在于天气变暖，往年长江中下游一带冬季取暖用空调用电变少，富裕人家改用地暖，能源改用燃气，中国过去20年历史中，单月用电高峰从12月变成了8月。南方制冷空调消费更高了，北方取暖消费变化不大，长江中下游一带，夏季制冷需求极为旺盛，冬季取暖耗电需求变得萎靡。所以整个市场发生三个变化，1闽粤桂海用电量增速高，前三季度增速8.1%，远超全国平均水平，但是冬季增速就下来了。2华东用电量夏季高增速，冬季持平微增 3全国看，火电旺季从冬季，夏季双峰（冬季更高），变成夏季冬季高低肩，夏季更高。
在另一个供应角度，由于粤闽浙沿海靠近印尼，沿海电厂进口方便，导致印尼煤性价比更高，大量印尼煤涌入，2024年中国进口的印尼煤炭量已经比4年前多了整整一亿吨。
第二方面水泥和陶瓷 11月份,全国单月水泥产量16934万吨,同比下降10.7% 2024年1-11月全国水泥产量16.7亿吨,同比下降10.1%，全国水泥行业耗煤在2024年预计下降了3700--3800万吨
考虑全国陶瓷行业的萎靡，全年水泥和陶瓷的需求下降了5000万吨
第三方面化工煤，目前国内化工煤需求喜忧参半，煤化工产能大增，需求不旺，价格低迷，对于上游煤炭来说，整体上中性。
所以这波煤价下跌，主因是三个，1需求的季节变化，2进口煤大增，3部分行业需求下降
接下去看煤价会怎么走 首先，年底了企业的年度费用要结算，12月行业利润惨淡是摆明的，以前基数高，政府富裕，12月差一点，政府也接受，现在基数低，政府穷，12月税收暴跌，政府估计受不了。
煤炭作为三省政府的钱袋子，税收占据三省政府收入的三分之一，另外新矿拍卖收入也是一笔巨额收入。对于经济不景气的情况下，三省政府必然会很重视煤价，只不过今年上半年山西政府削减产能被内蒙古陕西背刺，有点伤人。
政府引导煤价变化的手段，其实不新鲜，无非是抓超产，抓环保，抓安全，抓超载。只不过我们也不用期待日理万机的政府头头会很快反应，他们大概率是等税收收不上来，没钱用了才反应过来，如果12月底前他们就能够出来抓超产，然后后面一系列政策出台，抓环保，安全，超载，那么我们可以认为这些政府头头，绝逼是数据高手，有前瞻性的政府官员。我个人推测这些领导要到一季度才会反应过来，1月底开始煤矿放长假，然后抓环保，安全，超载的，属于中规中矩的英明领导，等三月份才开始抓的，属于中规中矩的正常领导。
不管抓不抓，什么时候抓，一季度业绩不好，是大概率的事情，所以我们投资者现在不用急，看到抓的政策出台，我们再考虑入场，不用急。有政策，一季度业绩不好反而是入场机会。当然我们不排除性急的资金一看有政策，就潜入埋伏，或者直接建仓的可能。
然后再在抓超产，抓环保，抓安全，抓超载的背景下，我们等待旺季的来临。
另外，我期待的价格是每年10--4月价格控制在800以内，但是控制供应量，不让电厂堆库容，然后等5月旺季到来，拉起来去950以上，这样既能控制住疆煤入关，也能在旺季保证供应和行业利润，这个纯属意淫。
二、石油
1、石油会不会跌破60美金不重要，重要的是石油跌破后要下注石油企业
煤炭港口会不会跌破750，也不重要，重要的是跌破后你要拿得住，敢于复投
石油20月线目前16.15，每月以0.25的速度上升，下个月在16.40
周布林线打到下轨，月布林距离中轨还有一点距离
个人判断16.40--16.70这里应该可以稳住，做横盘，甚至反弹，修复大幅连续下跌带来技术指标
真正大仓位，应该等月布林线修复到中轨之后，预计时间需要4-6个月。
2、加油站最近两年每年分红0.37港币，税后7%，很强大，按照0.33港币算，税后差不多也有6.4%，不错了
关键是公司一直在回购，每天少则5,6百万股，多则1000多万股，基本上很难跌了
加油站根本不要看成一个石油股，他自产的石油大约是加工量12-14%，你要把他看成炼油厂，炼油的损益是基本上恒定的，售价是跟随成本变化的，业绩波动主要是油价波动带来的库存油的损益
9月6号国内原油期货价格522，现在是530，所以4季度到目前为止，是没有油价波动的
三季度利润不好是因为2季度末国内油价635，三季度末是543，这个跌价造成的库存损益，让三季度很难。
三、红利
1、红利不涨，是因为现在的红利是鸡肋，前面估值修复了很大一部分，现在推涨上去，估值就高了，分红就低了，就一堆止盈盘。主力花钱找罪受。
跌也跌不动，毕竟4-6%的分红，比银行存款高多了
所以要时间去消化估值，多分几次红，利空再打压下股价，然后利好出来，才会有上涨空间。
这个我在今年2月份的主仓总结里面说的清清楚楚了。
2、我的策略很简单，都是堂堂正正的阳谋 选择业绩至少稳定的高分红公司，选择一个好价格入场 没风吃息安，风来乘风走
震荡市，横着走，就逢低摸几个盒饭，吃到就走，被套卧倒
作者：五招分众
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